何伯权：我为什么把乐百氏卖了？

2000年，他将企业卖给了达能，随后成立了广东今日投资有限公司，后来的十几年他一直作为投资人的身份存在。

1月25日，企投会创始会员第五模块“资产新组合——实现健康合理的财富增长”在广州开课，何伯权老师也来到现场，和大家分享他从实业走向投资的感悟与思考。

口述/何伯权

整理/企投会

以40岁为界，我将人生分为上下半场，对我来说，卖乐百氏之前是上半场，卖了之后就是人生的下半场。

这跟比赛是一样的，有一个中场休息，来检讨之前做得怎么样，再看看下半场做什么。

而衡量你的人生成功与否，最关键的是下半场做得怎么样。但往往，我们对上半场准备过度，为名为利拼命去做，但对下半场，基本上没有什么考虑。

于是我开始思考，我的人生不应该就这样结束，应该有更多想做的事情需要去做。

事业成功只是人生的一部分，另外还有健康、家庭、社会责任，所以就有了人生的下半场。

我在40岁时，弄清楚了这个事情，然后将乐百氏卖了，开始了另外一段人生。在场的很多企投家都是年富力强，有机会还是思考一下自己的人生应该怎么过，令自己更清晰。

今天，我还想跟大家分享两个人生经历：第一，我为什么将乐百氏卖了；第二，我的天使投资是怎么做的。

我为什么将乐百氏卖了？

我一直认为，企业就是一个产品，跟一瓶水一样，生产出来只要符合它的价值，是可以交换的。卖不卖企业，是一种选择，但我觉得做企业一定要考虑，有朝一日可能要卖企业，要及早做准备，万一你要卖的时候能有更好的价格。

至于我为什么卖乐百氏，有四个原因。

我觉得自己没有激情了。

创立乐百氏最初的三年，我什么都没有，没有钱，没有市场，但很有激情，任何困难都不是困难；三到五年之后，逐渐有点疲惫；七到十年，我就觉得怎么会每天都是这样？最后发现不是激情在激励我去做，更多是一种责任，要坚持继续做下去。

不同的时期，应该要做不同的事情。

守业跟创业是完全不一样的，创业时可能要冒险，要打破规则，要有冲劲，但守业时，可能更多是要规则，要稳健。我的创造性比较强，守业就做得不过瘾。

我是为了回到初心。

我最初做乐百氏的想法很简单，就想改变一下生活，但做着做着，就忘记了自己的初心，以为将企业做大，赚很多钱、赢很多名和利，就是我的目标，但其实不是，我的目标是想过更好的生活，做企业只是一个工具，让你有机会过更好的生活。

假如你现在只是打工，十万八万的收入，你可能认为财务自由就是一两百万；当你有了一两百万，就认为应该要有一两千万，永远有榜样在前面逼着你往前走。

我去过不丹，那是全球幸福指数最高的国家，他们的生活很简单很普通，看着他们拍的照片，都是充满笑容和阳光的生活。不管怎么样，回归到生活的本质，知足常乐。

假如用吴晓波说的话，就是将生命浪费在美好的事情上。美好从来都不需要太多钱，而且对人生更有价值。

第二部分，分享一下天使投资的做法，我做投资有几个特点，跟其他人很不同。

只投自己熟悉的。

我比较熟悉的就是传统行业，因为在做水的时候，锻炼了我对消费者的敏感，所以现在投资的项目都是直接面对消费者的。

我的兴趣就是将不存在的东西做成，目前投资的20个企业，90%以上都是还没有成立的时候投的，包括已经在美国上市的七天酒店、诺亚财富和爱康国宾，只有一两个是在公司成立之后再投的。

我敢去选择种子期，就因为我有创业的经验，能够跟创业者更好地合作。而且我做过很多错事，有过很多失败的教训，能够指导他们。很多创业者遇到一些很小的问题，跨不过去就死掉了。但对我们来说，这些都不是问题，只要我们真的有时间去关心他，成功率是很高的。

我是靠直觉来决策的。

我们公司就2.3个人，我只能算0.3个，所以我们根本没有很大的精力去调查，而且处于种子期的公司，什么数据都没有。别人问我，那你是不是拍脑袋投资的，我说不是，我是拍大腿的，往往是谈一两个小时或者五六个小时就定下来要投。

有一本书叫《眨眼一瞬间》，说我们一些最重大的决策，可能就是看一眼、眨一眨眼就决定了你的直觉判断对还是不对，而且这个非常准确。

因为我比较熟悉企业，也愿意跟他们分享，加上我比他们大又比较成功，我最怕他们都听我的。所以一早我就跟他们说你不需要听我的，除非是在董事会上决议的东西，但平常的时候，我不是企业的操作者，我是站着说话不腰疼的。

假如因为我的身份、地位，说了什么事情，他就优先处理，不处理我就不开心，这可能对于他来说不是最优的方案。

我追求的不是项目数量，而是成功率。

别人投得多我反而投得少，我追求的是真的理解这个产品，而且有时间帮助他，最后令他成功。只有这样成功的机会才多，我追求的是成功率。

我投资占的股份基本上比较多。

一般天使投资都占得少，10%、20%已经很高，但我基本上要占30%以上，有时候高达60%。

大家说你这是不承认创业者的能力或者价值，我说承认，但你也要承认我的价值。跟其他人只是投钱不同，我真的能够帮助你成长，令你更容易成功。

我占很大的股份，但不是全部都要。比如说七天，最初我占66%，但后来要稀释、要融资，同时要不断让管理层持股，所以不断稀释，从66%降到最后上市时剩下20%多，创业者从比较少的10%左右的股份到20%多。

和吴晓波的高度不同，他从一千年的历史里，或者一百年、三十年里，总结出规律和论点，我没有这个能力，所以只能讲讲自己的东西和感受，希望没有误导大家。

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