2016年03月25日    博闻财经     
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2016年是全球金融危机以来经济形势最为复杂的一年,不确定性大概有以下几点:

1、美元是否会继续加息,如果加,是3次、2次还是1次。现在,美联储已经开始研究“实施负利率的法律问题”,美元会不会在下半年大逆转出现降息,也未可知。

2、从3月开始,欧洲有可能实施负利率,日本也将加大刺激力度,新一轮货币战争很难避免。

3、巴西、希腊、意大利、俄罗斯看起来都像是经济领域的黑天鹅。此前,阿根廷、委内瑞拉、阿塞拜疆、尼日利亚先后陷入了困境,今年相信会有更多国家出问题。

4、英国6月份的退出欧盟公投,结果很难预料。欧洲银行也的坏账,也将随时掀起波澜。

5、中国经济也存在一些不确定性。股市方面,注册制何时推出不得而知;楼市方面,一线城市过热后,会不会重演去年股灾的“强制去杠杆”、“暴跌”?此外,国家对P2P等领域的治理,会不会提前引爆一些风险?

但2016年同时也是政策和市场趋势激烈博弈的一年。如果说上述5构成了利空,则国家将不断推出利好与之博弈。主要利好有:

1、货币政策正从“稳健”转向“适度宽松”,对此央行已经有所暗示,只不过措辞是“稳健略偏宽松”。(注:此稿写于2月28日,2月29日央行再次降准,证明了货币政策正在迈向“适度宽松”)

2、财政政策正在迈向更加积极,中国将在2016年一举突破3%的赤字红线,将赤字率提高到大约4%,总量大概会达到2.88万亿左右,比2015年提高1.2万亿左右。

3、中国的结构改革,也就是供给侧改革会继续推进,同时伴随着去过剩产能等。

好了,对于普通投资者来说,2016年的投资机会在哪里?在探讨这个问题之前,我们首先放弃做空性质的机会,看看通过做多在哪里最能获利。我的看法如下:

第一、黄金。

虽然2016年美国仍然有很大机会加息1到2次,但你同时也要关注这样一个重要的信息:美联储正在研究如果实施负利率,会不会有法律问题。美国的法律非常复杂,此前耶伦在国会作证的时候,被议员问及这个问题,她竟然不能直接回答。但耶伦说:如果需要,美联储可以改变加息的方向,甚至实施负利率。

不管怎么说,美元强势了一年多。即便美元在2016年继续加息,美元指数也很难不断创新高。欧洲、日本、中国货币政策都已转向宽松,加上避险需求,黄金价格仍然有上涨空间。

普通投资者买黄金,最便捷的方式是买黄金股和ETF基金。购买实物黄金交易不方便,而且中国市场的黄金实物远高过国际市场价格。

第二、中心城市房产

2月26日,央行行长周小川明确发出了给楼市加杠杆的信号,而且暗示个人房贷占比还有翻倍空间。在这一消息刺激下,周末楼市已经出现升温迹象。其实自2014年下半年以来,我一直在栏目里建议读者在中心城市购房。目前,我仍持这种看法。

由于2015年深圳房价上涨过快,所以2016年最大的投资机会不太可能出现在深圳,而可能出现在上海、苏州和南京;此外如果广州取消限购,也有可能明显补涨。北京则面临城市功能调整的不确定性,但整体继续看好。

换句话说,上海、苏州、南京和广州、北京的房子是2016年最有潜力的城市,原因很简单:第一,库存量小;第二,这些城市有明显的人口增量;第三,它们是中心城市,常常可以在发展机遇上吃小灶(苏州是地级市,沾上海的光)。

在这些城市购房,要买中心区的普通住宅,而尽量不要碰商业物业、边远郊区的物业。

第三,港股

虽然香港楼市今年还有一波下跌,但股市明显低估。在全球范围内看,也是非常便宜的股市,大概只有俄罗斯和埃及股市可以相比。

投资港股主要有三种渠道:一是直接到香港开户,通过网络买卖股票。但资金如何合法汇出,对普通人来说是一个难题。二是通过沪港通,但手续费比较高。三是间接购买,比如买港股ETF基金。

港股交易规则不同于A股,所以如果选择直接买卖港股,需要弄懂其交易制度,而且尽量选择蓝筹股中长线投资。

最大的陷阱

整体而言,2016年的A股市场仍然风险大于机会,尤其是市盈率偏高的创业板、中小板,将成为猎杀散户的无情陷阱。这两大板块里一定会有暴涨的股票,但绝大多数股票将不断下跌。随着注册制的推行,上海新兴产业板的推出,大扩容背景下科技股将重新估值,部分“假科技股”可能最终跌去80%到90%的市值,并且没有翻身的机会。

此外,大家对于P2P、民间借贷也要非常谨慎,轻易不要介入。

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