《欧阳良宜谈中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数》-领导力课堂

欧阳良宜

北京大学经济学院金融系副教授、博士、特许金融分析师金融衍生品、另类投资以及证券投资，尤其是对冲基金和私募股权基金提供专业企业内训，政府培训。 13439064501 陈老师

2019年06月05日北大汇丰emba 次

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随着人民币国际化的持续推进，人民币资产成为了各国投资者的新宠。4月1日，中国债券市场迎来了里程碑式的事件——中国债券被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数。彭博巴克莱全球综合指数是全球三大债券指数之一，跟踪它的资产规模超过5万亿美元，中国债券被纳入其中，意味着追踪该指数的国际投资者，要按比例建仓配置中国债券，这将直接带动境外资金流入中国债券市场。那么这股随着“入指”而来的活水有多大规模，又将对中国债券市场产生怎样的影响呢？

北京大学汇丰商学院副院长欧阳良宜

2019年4月14日，北京大学汇丰商学院副院长欧阳良宜在凤凰卫视《大政商道》节目中，针对上述问题进行了解读。

欧阳良宜指出，彭博巴克莱指数总市值达50多万亿美金，跟踪它的基金保守估计达5万亿美金。因此，中国被纳入彭博巴克莱指数，首先将带来大量资金涌入。根据彭博公司的公告，目前共有356只，约3.3万亿美元市值的中国债券被纳入指数，主要为中国国债和政策性银行债券，公司信用类债券尚未纳入其中。

针对为何公司信用类债券未被纳入指数，欧阳良宜表示，中国的国债和政策性银行债叫做“利率债”，因为市场参与者默认其没有信用风险。而信用债，也就是国际上传统认为的公司债未被纳入指数，主要原因是中国在公司治理方面与国际接轨程度有限，信息披露透明程度待提高，评级制度也与国际评级制度存在显著差别。他进一步指出，中国有足够的体量承担外国投资者带来的资金冲击，而在引进外资过程中，中国市场规范化、评级可信度需要进一步提高。

来源：凤凰卫视《大政商道》（2019.4.14）

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