独立经济学家,鑫星伊顿投资顾问公司首席执行官 《投资学-挖掘财富之谜》《热点行业分析与项目选择》《金融与佛法》《区块链与数字经济发展的机遇与挑战》 提供专业企业内训,政府培训。 13439064501 陈老师
  2020年08月23日    金岩石 博客     
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提要:股票投资要成为中产家庭的投资性现金流:不长不短做波段,不贪不惧求现金。

中国的城市化基本完成了,都市生活中有了一个中产阶层。政治学定义的中产阶层是多数人群体,他们不嫉恨富人,又不被穷人嫉恨,因为态度中庸而成为社会发展的稳定器。经济学定义的中产阶层不是多数人群体,而是有“产”阶层,约占总人口的20%~30%。

然而他们的生活却是经济发展的稳定器,无论做什么职业,他们在职业收入之外都有“产”。过去二三十年,城市化驱动房地产升值,买房早的家庭如今卖掉一两套多余的房子就衣食无忧了。但在城市化基本结束的现阶段,股票市场走进了中产阶层,不知不觉中,老中产还在聊房子,新中产偏好聊股票,中产阶层的财富偏好分裂了。知微见著,这就是社会经济转型的征兆。

房产和股票的背后是两种财富偏好,其一是不动产偏好;其二是流动性偏好。股票作为流动性金融资产的大类,要求参与者有较高的风险偏好和决策能力。新中产家庭如何参与股票投资呢?流行语中的股民和基民就是答案。股民和基民,是两种行为群体。就像汽车业的流行语“开宝马、坐奔驰”一样,新中产对自己家产的态度也像开宝马的人和坐奔驰的人一样,各有所好。古人云,家财万贯不如一技傍身,投资是一条致富之路,因为机会属于主动承担风险的人。

股票市场也是江湖,成功者有巴菲特的超长期集中投资,也有西蒙斯的超短线量化投资。主流观点支持长期价值投资,践行者却寥寥无几。姑且不论中国股市刚满30年,没有给谁提供长期投资的时间,美国股市百年风云,坚守长期投资也只有巴菲特一人,而他的老师格雷厄姆从创设基金到基金公司破产仅仅5年。华尔街职业投资人数以亿计,绝大多数都是长期交易者,而非巴菲特式的长期持有者(买了就不卖)。

A股的周期是牛短熊长,再具体一点说:七八年一个轮回,“牛二熊五”。牛市熊市都有波段投资机会,牛短熊长的股市却很少有长期投资机会。如业内所言,1年3倍过江之鲫,3年1倍寂寥晨星。成熟股市适合长期价值投资,新兴股市却不能盲目仿效。

新中产家庭进入股票市场,首先,要区分一级市场股权投资和二级市场股票投资,两级市场两种价值,股权不等于股票,买股票不是买公司。其次,要知道自己为什么进入股市,是长期资金10年后兑现?还是短期资金现金流导向?最适合中产家庭的投资策略,既不是超短线,更不是超长线,而是波段价值投资。

   所谓中产家庭,最重要的特征是有两类收入来源:其一是职业收入;其二是投资收入。股票投资要成为中产家庭的投资性现金流:不长不短做波段,不贪不惧求现金。和股权投资不同,股票市场的核心价值是交易性现金流,不能随时变现的投资都不是中产家庭的投资模式。中产家庭股票投资的目的是追求自由现金流,最佳策略是把股票市场当作“提款机”,提前实现财务自由。永远记住:不信股神,不听故事,过好日子!

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