著名经济学家,清华大学EMBA教授 《宏观经济》 提供专业企业内训,政府培训。 13439064501 陈老师
  2019年04月05日    格上财富 魏杰     
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作者:魏杰

 

第一部分 “六个稳”

 

“六个稳”:稳就业、稳金融、稳预期、稳外贸、稳外资、稳投资。

 

主要谈稳就业、稳金融、稳预期三个——

 

一、稳就业

 

稳就业主要是两个行业:房地产,汽车,这两个行业影响很大。

 

(一)积极的财政政策

 

减税:增值税预计减两个点以上小微企业可能不用交增值税了,逐步向直接税过渡,为将来取消增值税做铺垫。

 

个税:年收入20万以下,有可能各种抵扣基本不用交税了;

 

亏损边缘的企业绝大部分会脱离破产危险,预计减税总额两万亿以上;

 

财政投资会加大,两万亿;

 

公共产品投资,如基础设施等财政赤字预计3%以上;

 

新“四万亿”,减税两万亿,财政投资两万亿。

 

(二)调整环保政策

 

发展是硬道理,停止野蛮环保执法;

 

给足够的时间让企业环保整改,不再一刀切关停。

 

二、稳金融

 

(一)调整去杠杆政策

 

政府负债率40%,算上地方融资平台,实际政府负债率55%;

 

企业负债率159%,减去地方政府融资平台,实际130%;

 

居民负债率55.8%。

 

明年调整重点:控制好去杠杆力度,三年时间降到200%左右五年时间,把负债率降到国际正常水平;

 

推动结构性去杠杆,国有企业和地方政府是去杠杆重点不再刚性兑付。

 

存量负债率怎么办?

 

1、国有企业

 

确定主业,变现非主业资产还债,比如海航,最近在甩卖资产混改:参照联通模式,放弃控股权、铁总要混改;

 

国有银行:现在发永续债务,类似股份。

 

2、地方政府债务

 

控制新增债务:掐断开发区贷款、清理三P项目、干部提拔要考核负债率存量怎么办?最后可能还是中央政府兜底。

 

(二)调整货币政策

 

1、稳健的货币政策,明年不会放水,资产价格可能回落

 

2、保证流动性充足,保证经济发展的货币需要

 

3、货币政策传导机制顺畅,“一二五”规划(郭树清语),成立政策性担保公司,降低企业融资成本

 

(三)稳外汇

 

两个目标:

 

1、人民币不能持续贬值,不能破7;

 

2、外汇储备不能持续减少,要超过外债总额三倍,得在三万亿以上。

 

做四件事:

 

1、外汇放开的项目不会回调,比如个人一年五万美元换汇额度;

 

没有放开的基本停止:禁止海外买房、海外炒股、投资类海外保险等;

 

2、限制海外并购:技术类放开,非技术类叫停;

 

3、一带一路投资:使用人民币投资;

 

4、资本项目下频繁操作,比如发人民币债,稳定离岸人民币汇率。

 

(四)稳股市

 

四个办法:

 

1、提高上市公司质量:可能强制分红,完善上市公司治理,加强退市处理;

 

2、减少行政干预:监管部门只能做信息透明的工作;

 

3、推动中长期资金进股市,保证股市稳定:保险资金,社保基金等;

 

4、加快改革:科创板,注册制等。

 

(五)稳金融秩序

 

1、整顿互联网金融:2019 全面清理p2p 等金融乱象:p2p 把信息中心变成信用中心了 ;

 

2、规范影子银行;

 

3、数字货币平台通通清理。

 

(六)稳房地产

 

房地产是类金融产业,目前个人财富65%是房子;

 

2019 政策方向:稳地价、稳房价、稳预期;

 

房价不能大跌、会限制某些机构卖房(上市公司、银行等) 调控政策下放给各地政府(最近合肥、菏泽的例子)。

 

三、稳预期

 

核心是稳定企业家的预期,要点是加强产权保护;

 

最近的最高检十三条司法解释就是例子;

 

明年会出台保障企业家人身安全和财产安全的法规。

 

第二部分 国际环境复杂多变

 

核心:处理好中美关系,保证国际环境稳定,中方最近已让步两条:大豆和汽车。

 

三个原则

 

一、保护中国经济核心利益

 

中国处于全球产业链环节最好位置,发达国家和发展中国家都离不开我们,发达国家搞创意经济,只有在中国才能落地,给别的发展中国家出口基础设施,出口技术。

 

二、通过贸易战,推动内部改革

 

比如出口补贴,国有企业、民营企业一视同仁,这些方面会改革。

 

三、绝不能和美国打冷战

 

决策层很清醒;要和美国永远热情地拥抱在一起;美国不是铁板一块,是联邦制,要和美国地方政府和美国企业拥抱在一起。

 

2008不应该借钱给美国政府,应该直接救助美国企业,现在就成很多企业股东了;要会讲中国故事,会听美国故事;美国右派可能会打台湾牌,我们会比麻烦。

 

第三部分 建立高质量的增长模式

 

过去40 年的高增长模式已经走到头了以后要转向高质量增长。

 

一、经济结构要转向中高端

 

什么是中高端?有具体指标——

 

  • 战略性新兴产业超过60%;

  • 服务业比重60%以上;

  • 现代制造业超过60%。

 

二、经济体制高效廉洁

 

目前政府的问题:既不撒手、也不干事加强政府体制改革,简政放权;

 

最近已经出政策:全面取消投资审批,全面转向负面清单制。

 

全面推动政府信息化管理,减少腐败:

 

  • 1、信息化办公,人不见人;

  • 2、推动政府购买公共服务;

  • 3、5G 开始,政府信息全面上网,办事公开透明。

 

三、技术创新

 

经济增长,相比劳动力,土地,资本等要素,技术贡献要50%以上, 供给侧改革,产业结构升级。

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