北京大学经济所常务副所长,研究员,房地产金融中心主任 资本视角下的--金融与产业投资案例分析 提供专业企业内训,政府培训。 13439064501 陈老师
  2019年05月16日       
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前言:本文是冯科教授在1月22日上午举行的《中国互联网金融安全发展报告2018》发布会暨金融安全发展研讨会上的演讲整理。

大家早上好,非常感谢主办方的邀请做这么一个发言。我想讲一点监管技术与互联网金融安全的一些思考。回顾过去几年,我们跟黄震教授合作,在北大搞了16次小论坛和一次大的论坛,收获很大,学习了很多。互联网金融,现在也叫金融科技,面临许多问题和挑战,可能有人就思考:我们还需不需要互联网金融?我的观点是需要

我们用弗里德曼的一个故事来说明互联网金融在中国继续发展的必要性。80年代他来到中国的时候,看见很多人用铲子修理河堤,就问中国官员,为什么不用机器设备,回答说为了保证更多的就业。他说为了保证更多的就业,你最好用汤勺来挖河堤。所以对于技术,不存在需不需要。也有人说,互联网技术的存在使得很多小商户倒闭了,造成很多的失业,我们对于技术的演进,不应该有怀疑,互联网金融到今天只是经历过一个重大的波折

我们认为未来的互联网金融会经历这样的发展阶段:互联网金融阶段,金融互联网阶段,还有人工智能互联网金融阶段。回顾最近二三十年的进程,其实在我们的经济增长的因素当中,技术因素很大程度上是被忽略的。我们讲生产要素,可能忽略了有数据这么一个核心的生产要素。中国为什么进步那么快,很大程度上跟我们一个巨大的互联网网络,还有智能手机的用户所产生的新的生产要素的功能是有关系的。美国人发明了互联网技术,IT技术,但是从全球来看,中国人是用的最好的。我们用着最好的策略,我们自己没有意识到,然后我们自己还要来终止,这是非常可笑的

我们在揭示经济增长没有被发现的因素,一个巨大的智能手机所形成的,将近十亿人的一个网络系统,它所产生的经济的正外部性并没有被我们足够的估计。所以我觉得,互联网金融,金融互联网,人工智能金融还有很大的发展前景。现在我们做不好,是因为这里边存在一些问题,不管互联网金融还是传统金融,它的本质还是金融。我们出的问题并没有绕开传统金融的三大问题:杠杆率、信息不对称,委托代理。本来有希望做好的,在股灾期间,出现了恒生HOMS系统,有可能是全球最大的P2P系统,因为了恒生HOMS系统是做股票的人借钱的系统,最高是七八万亿,是单一业务,风控做得非常好,但是杠杆率没有做好。其他的P2P系统就是在资产风控上没有做好。

在营销和收集数据方面,互联网得到了很大的重视,但是在资产配置方面则相反,这会加剧信息不对称。你会发现这个业务越纯粹风险越小,单一标准化的资产配置方案,将会有很大的前景。现在我们P2P平台拿了钱之后给五花八门的企业个人放贷,风控非常难,你放出去,收与放之间不对称,出现了很大的问题。第一,他们没有杠杆率;第二,大部分平台没有有效的做产业支撑;第三个,有一定的资金实力比较好的背景的公司才可以坚持。这个问题早就说了,无牌照不金融,股东是有资格审核的,这就是委托代理问题。

其实互联网金融出现的问题在传统的金融监管当中都是被描述过,并没有跳出这个环境的。现在我们要监管科技如何进一步,我很惊喜的看到互联网安全技术委员会,利用很多技术在检验问题。现在的问题平台早就发现了,但是暴雷还是分步骤的。2018年资管新规也加强了违约释放,但是国际形势的变化对经济伤害也是比较深的,所以主体结构也得控制,知道有问题,但是释放还是要有一定的控制

现在我们的互联网金融技术遇到瓶颈,主要是因为技术环境,数据算法,算力还存在问题。加上公安、工商、税务各个方面数据没有有效整合,包括银行体系,各个监管数据没有整合,形成了信息孤岛,不能有效的进行整合,不能够形成一个基于互联网技术的白名单或者黑名单。没有环境你要做业务是很难的,所以我们是在没有环境的时候朝前走了,这就是金融风险,现在我们要进两步退一步布置这个环境。目前仅仅只有互联网金融安全委员会是不够的,央行和银监会应该着手建立大数据金融监管机构,甚至叫大数据金融监管局,因为从法律上只有它能够拿到跨领域的数据。

现在吴秘书长也是巧妇难为无米之炊。但是现在银行和财政部做大数据监管局,需要投入很多钱,财政部没有这个预算,这是国家战略,这不是我们哪个协会和部门形成的。如果把这个环境布置好,中国有机会利用互联网金融,把金融先天不足补齐。中国先天不足就是毛细血管没有,传统的金融只能够有钱人贷款,全国14亿人口,除了两亿老人和两亿孩子,10亿是中青年人,大量的人是需要借款的,但是没有这方面的数据。如果我们在算力,算法,数据都具备的情况,我们可以补齐我们的毛细血管,把短板补齐。再利用全球最新的IT技术推动中国金融产业的发展,这需要我们研究和构建的,这是第一个问题。

第二个问题是需要制度的整合。现在如果没有一个国家层面的顶层设计是推不动的,所以在立法方面怎么样消除数据之间藩篱,怎么消除信息孤岛等等。我们需要建设大量的基础设施,还可以利用数字货币推动中国贸易的发展,推动人民币的国际化。我们不要走传统的老路,人民币国际化,再去跟美国较劲。我们能不能学习美联储,把阿里、百度、京东、腾讯大平台让它参与我们的数字货币发行,让商业机构参与,因为它们有更好的技术和文化。现在的问题是,监管机构为什么不能生成大数据监管平台,因为它的技术创新上没有金融科技公司的文化,云计算监管技术是相对弱的。整合好以后我们跟这些机构全球发行代币,这时候跟美元,做成一个数据包和全球一切汇率毫秒级的换算。

当我们在现有的框架和制度当中,不能够突破的时候,我们可以寻求技术突破。我们互联网金融监管不仅仅是防守,我们还要进攻,所以我非常的看好未来,这需要我们学界和业界的共同推动,我们继续在这个领域研究。我非常钦佩黄震教授持之以恒的研究,互联网金融出现风险的时候我们论坛消停了很久,这一点我向他学习,他们一以贯之对这个行业发展做出贡献,我们积极为国家做政策建议,争取互联网金融、金融科技当中大数据,云计算,区块链,人工智能技术应该到中国的金融领域,为中国金融体系跨越式发展提供机会和保障,这是我的一些不成熟的思考,供大家评判,谢谢。

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